近日，计算经济学国际重要会议Conference on Web and Internet Economics，WINE2024正式录用我院程郁琨教授作为通讯作者的研究成果“Mechanism Design for Exchange Markets”。此篇论文是由北京大学郑宇森博士生、江南大学程郁琨教授、华东理工大学许晨阳助理教授和北京大学邓小铁教授合作完成。

Conference on Web and Internet Economics，WINE是计算经济学领域的重要国际学术会议之一，是目前计算经济学领域中唯一被CCF推荐为A类的国际会议，H5指数15，Impact Score 1.67。本届WINE2024将于2024年12月2-5号在英国爱丁堡召开。

交换经济市场是一类重要的市场类型，从最初的以物易物到现代的股票、数据、算力等交易市场，都属于这一范畴。在交换市场中，每位参与者拥有一定的预算和可交易的（可分割的）资源。虽然大多数关于交换经济市场均衡的研究都建立在完全自由竞争的基础上，但现实中市场的有序运行需要有效的市场监管机制。本文聚焦于交换经济市场中的市场设计问题，探讨建立可信市场交换机制的可能性。与拍卖机制设计不同，交换市场难以通过中心化方式进行资源配置，因此，这种分布式的资源分配方式为本文的研究带来了挑战。

本文将交换市场的市场机制设计问题建模为一个两阶段博弈。在第一阶段，参与者向管理者汇报他们的私有信息，管理者据此制定市场交易规则。在第二阶段，参与者在这些规则框架下自由交易，直至达到均衡。作者借鉴了经典预算可行拍卖中的流动福利（liquid welfare）概念，并将其扩展到市场流动福利（market liquid welfare），作为衡量设计机制性能的指标。此外，作者还引入了盈利性概念，以评估市场的盈利或亏损状况。

本研究旨在为交换市场管理者设计一个可信的市场交易机制，实现（近似）最优福利的同时，尽可能减少亏损。为此提出两种机制：第一种机制确保了机制的可信性和市场的盈利性，并在大市场中实现了最优市场流动福利1/2的近似比（在大市场中，单个参与者对市场的影响微乎其微）；第二种机制适用于一般市场，也被证明是具有1/2近似比的可信机制。尽管如此，由于市场的一般性，可能会产生一定的亏损。在实践中，这可由政府的财政补贴来弥补这些有界亏损。本文的研究成果可以为真实交换经济市场中的可信市场机制设计提供有价值的见解。

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